科顺股份300737股票2020目标价 300737股票机构评级怎么样

发布时间：2020-03-04 21:07:03 来源：网络关键词：300737股票

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科顺股份300737股票目标价

时间	评级机构	分析师	目标价
2020-01-16	华西证券	戚舒扬,郁晾	15.66
2020-01-14	华西证券	戚舒扬,郁晾	15.66

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科顺股份300737股票机构评级详情

2020-02-28，给予科顺股份(300737)【增持】评级

科顺股份(300737)2019年业绩快报点评：收入高速增长盈利能力提升

类别：创业板机构：兴业证券股份有限公司研究员：李华丰/陈晨日期：2020-02-28

事件：公司披露2019 年业绩快报，2019 年实现营业收入46.51 亿元，同比增长50.19%；实现归母净利润3.67 亿元，同比增长98.35%，基本每股收益为0.60 元。

   点评：

   行业景气带来收入高增。公司2019 年实现营业收入46.51 亿元，同比增长50.19%，收入增长符合预期，处于前期业绩预告中枢。其中Q4 单季度公司实现收入13.25 亿元，同比增长22.99%，受18 年Q4 的高基数影响，收入增速环比有所下滑，但仍维持较好水平。

   我们认为近年来，随环保趋严倒逼小厂出清，以及地产集中度提升、建筑行业对防水质量重视度的提升，优质防水企业市场份额正持续提升，防水行业呈现强者恒强的趋势，将持续利好龙头企业。

   盈利能力显著回升。公司19 年归母净利润增速远高于收入增速，我们认为与毛利率提升，以及费用率压缩、实际所得税率降低有关。全年公司营业利润率达到9.23%，同比提高2.08 个百分点，归属净利率达到7.90%，同比提高1.92 个百分点。

   后续随公司产能扩张，销售规模扩大带来规模效应，我们认为毛利率的提升，以及费用率的下降仍将具有一定的可持续性。

   产能持续扩张助力成长。公司2016 年进入产能密集投资阶段，2018 年初上市后，利用募集资金加速产能布局。我们测算，至2019 年底公司拥有佛山、昆山、南通、重庆、德州、鞍山等六大生产基地，防水材料产能达到1.8 亿平米左右，但由于渠道拓展顺利，销售增长迅速，公司产能整体仍偏紧。

   我们预计2020 年初，公司渭南及荆门生产基地将陆续投产，产能增长可观，将为后续持续高增长提供动能。

   投资建议：

   我们调整盈利预期，预计公司2019-2021 年归母净利润分别为3.7 亿元、5.2 亿元和6.6 亿元，2 月27 日收盘价对应PE 为21.3 倍、15.2 倍和11.9 倍，维持“审慎增持”评级。

   风险提示：需求超预期下滑、原材料价格超预期上涨