华光股份600475股票2020目标价 600475股票机构评级怎么样

发布时间：2020-03-05 23:00:00 来源：网络关键词：600475股票

华光股份股票目标价，华光股份600475股票机构评级。华光股份600475股票适合买入、卖出、增持，目标价是多少？华光股份600475股票的评级、基本面、技术面、资金面。

华光股份600475股票目标价

时间	评级机构	分析师	目标价
2019-10-29	中金公司	曾韬,张月,刘俊	13.00
2019-08-28	中金公司	曾韬,刘俊	13.00

华光股份600475股票目标价由各大证券机构分析评估得出，仅供参考。详情请看下文华光股份600475股票机构评级详情。

华光股份600475股票机构评级详情

2019-10-29，给予华光股份(600475)【买入】评级

华光股份(600475)：业绩基本符合预期盈利能力有所增强

类别：公司机构：中国国际金融股份有限公司研究员：曾韬/张月/刘俊日期：2019-10-29

1-3Q 业绩基本符合我们的预期

   公司发布1-3Q 业绩，报告期内公司实现营业收入47.86 亿元，同比下降9.58%；实现归属母公司净利润3.37 亿元，同比增长3.18%。对应EPS 为0.6 元。其中3 季度实现营业收入10.28 亿元，同比下降39.42%；实现归属母公司净利润0.49 亿元，同比下降21.72%。我们认为业绩整体基本符合我们的预期，3Q 业绩下滑主要源自确认收入节奏因素，历史而言3Q 均为相对淡季，因此维持全年盈利预测与目标价。

   发展趋势

   收入端：我们预计环境工程与服务项目持续落地，其余业务相对稳健。公司主营业务中，锅炉制造、环境工程与服务、地方能源供应、电站工程与服务分别占收入比重44%、29%、21%、9%（按1H19 数据测算）。其中近年以来，锅炉制造、地方能源供应业务占比相对稳健，环境工程与服务占比有所提升，电站工程与服务业务占比有所下降。我们认为，公司工程总包业务正逐步从电站向市政工程转型，公司建立垃圾焚烧发电全产业链平台，目前正处在项目逐渐投产的业绩高速增长期，上半年市政相关新增订单已达7.06 亿元，未来板块有望持续增长拉动公司业绩。

   盈利端：毛利率、费用率、净利率均同比抬升，整体盈利能力有所增强。公司3Q 毛利率19.2%，同比提升4.3ppt，环比提升5.3ppt，盈利能力有所提升；而由于收入同比下滑，导致公司3Q 销售、管理、研发费用率分别达2.4%、10.1%、3.7%，分别相比去年同期提升0.5ppt、4.3ppt、1.7ppt；综合作用下，公司3Q 净利率达到4.8%，同比增加1.1ppt，环比下降1.0ppt，公司整体盈利能力有所加强，4Q 净利润有望随着收入确认而实现较好的增长。

   盈利预测与估值

   我们维持2019/2020 年4.52 亿元/4.71 亿元的净利润预期不变。公司当前股价对应2019/2020 年12.9 倍/12.4 倍市盈率。我们维持跑赢行业评级和13.00 元目标价，对应16.1 倍2019 年市盈率和15.4倍2020 年市盈率，较当前股价有24.5%的上行空间。

   风险

   市场竞争加剧，原材料价格波动超预期；收入确认进度不及预期。